Poslední úprava: Jiří Novák, M.Sc., Ph.D. (24.09.2021)
Kurz seznamuje studenty s finanční analýzou a oceňováním podniku. Expozice začíná diskusí o koncepčních východiscích, které tvoří základ pro finanční analýzu a ocenění. Následně jsou studenti vedeni procesem konstrukce modelu oceňování diskontovaných peněžních toků. Diskutují se praktické úvahy a studenti se učí, jak aplikovat koncepční rámec v reálném prostředí. Nakonec studenti zavedou své znalosti do praxe, protože jsou požádáni, aby pomocí svého modelu ocenili existující společnost a interpretovali výsledky. Studenti čtyřletého i pátého ročníku jsou vítáni. Kurz je vhodný pro studenty, kteří si kladou za cíl absolvovat zkoušky CFA nebo se zúčastnit výzkumné výzvy CFA. Více informací na webu hlavního kurzu: http://ies.fsv.cuni.cz/cs/syllab/JEM132. Studentům doporučujeme, aby před zapsáním kurzu JEM132 Company Valuation absolvovali kurz JEM092 Asset Pricing.
Google Disk:
https://drive.google.com/drive/folders/1IfJgRp-Eri4Vn16Cz53B3z2eISNz1g3y?usp=sharing
Poslední úprava: Jiří Novák, M.Sc., Ph.D. (24.09.2021)
The course introduces students to financial analysis and company valuation. The exposition starts with the discussion of the conceptual points of departure that constitute a basis for financial analysis and valuation. Subsequently, students are guided through the process of the construction of the discounted cash flow valuation model. Practical considerations are discussed and students learn how to apply the conceptual framework in real life setting. Finally, students put their knowledge into practice as they are asked to use their model to value an existing company and interpret the results. Both four-year and fifth-year students are welcome to take the course. The course is suitable for students who aim to take the CFA Exams or to participate in the CFA Research Challenge. More details on the main course web site: http://ies.fsv.cuni.cz/en/syllab/JEM132. Students are encouraged to complete the JEM092 Asset Pricing course before enrolling in the JEM132 Company Valuation course.
Google Disk:
https://drive.google.com/drive/folders/1IfJgRp-Eri4Vn16Cz53B3z2eISNz1g3y?usp=sharing
Literatura -
Poslední úprava: Mgr. Michaela Čuprová (07.06.2020)
Základní
Koller, T., Goedhart, M., Wessels D. (McKinsey) (2010). Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies (John Wiley & Sons Inc., Hoboken, New Jersey).
Doporučená Penman, S. H. (2007). Financial Statement Analysis and Security Valuation (McGraw-Hill, London). Damadaran, A.(2001) The dark side of valuation (FT Press: Prentice Hall). Lundholm, R., T. O'Keefe and G. A. Feltham (2001), "Reconciling Value Estimates from the Discounted Cash Flow Model and the Residual Income Model", Contemporary Accounting Research, Vol. 18, No. 2, pp. 311.
Poslední úprava: Jiří Novák, M.Sc., Ph.D. (14.10.2016)
Core Koller, T., Goedhart, M., Wessels D. (McKinsey) (2010). Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies (John Wiley & Sons Inc., Hoboken, N.J.).
Reference Penman, S. H. (2007). Financial Statement Analysis and Security Valuation (McGraw-Hill, London). Damaodaran, A.(2001) The dark side of valuation, Prentice Hall. Lundholm, R., T. O'Keefe and G. A. Feltham (2001), "Reconciling Value Estimates from the Discounted Cash Flow Model and the Residual Income Model", Contemporary Accounting Research, Vol. 18, No. 2, pp. 311.
Požadavky ke zkoušce -
Poslední úprava: Jiří Novák, M.Sc., Ph.D. (23.09.2021)
Studenti odevzdají odpovědi na přípravu k přednáškám, domácí úkoly, udělají prezentaci a složí závěrečnou zkoušku. Váhy jednotlivých složek kurzu jsou následující:
příprava k přednáškám a bonus - celkem 34 bodů
domácí úkol 1 - 14 bodů
domácí úkol 2 - 20 bodů
prezentace projektu - 12 bodů
závěrečná zkouška - 20 bodů
Pro úspěšné absolvování předmětu musí studenti (i) složit poslední pokus o závěrečnou zkoušku a (ii) získat alespoň 50 bodů za všechny požadavky kurzu. Stupnice klasifikace je následující:
90 bodů - A - výborně
80 bodů - B - velmi dobré
70 bodů - C - dobře
60 bodů - D - dostatečný
50 bodů - E - vyhovující
méně - F - neprospěl
Poslední úprava: Jiří Novák, M.Sc., Ph.D. (23.09.2021)
Students submit answers to lecture preludes, home assignments, present their equity report, and they take the final exam. The weights of individual course components are as follows:
lecture preludes and bonus - total 34 pts
home assignment 1 – 14 pts
home assignment 2 – 20 pts
presentation of the valuation project - 12 pts
final exam – 20 pts
To pass the course students need to (i) pass the last attempt of the written final examination (min 25 out of 50 pts) and (ii) collect at least 50 points for all course requirements cumulatively. The grading scale is as follows:
90 pts - A – excellent
80 pts - B – very good
70 pts - C – good
60 pts - D – fair
50 pts - E – satisfactory
less - F – fail
Sylabus -
Poslední úprava: Mgr. Michaela Čuprová (07.06.2020)
Obsah:
1) Úvod - přehled kurzu, diskuse o literatuře, specifikace požadavků, rámec oceňování podniku
2) Oceňovací modely - primární expozice modelů oceňování kev: srovnatelné násobky, model diskontovaných dividend, model diskontovaných peněžních toků, model reziduálních výnosů
3) Finanční účetnictví - klíčové účetní vztahy používané při oceňování, princip časového rozlišení a cash flow, čistý přebytek
4) Účetní přepracování - přepracování číselných údajů, investovaný kapitál, čistý provozní zisk snížený o upravené daně, volný peněžní tok
5) Finanční analýza - konstrukce finančních ukazatelů, návratnost vlastního kapitálu, návratnost investovaného kapitálu, finanční páka a rozpětí, obrat aktiv, marže provozního zisku