velikost textu

Portfolio diversification with cryptoassets

Upozornění: Informace získané z popisných dat či souborů uložených v Repozitáři závěrečných prací nemohou být použity k výdělečným účelům nebo vydávány za studijní, vědeckou nebo jinou tvůrčí činnost jiné osoby než autora.
Název:
Portfolio diversification with cryptoassets
Název v češtině:
Diverzifikace portfolia pomocí kryptoaktiv
Typ:
Bakalářská práce
Autor:
Bc. Matúš Chládek
Vedoucí:
PhDr. Ladislav Krištoufek, Ph.D.
Oponent:
PhDr. Boril Šopov, M.Sc., LL.M.
Id práce:
191685
Fakulta:
Fakulta sociálních věd (FSV)
Pracoviště:
Institut ekonomických studií (23-IES)
Program studia:
Ekonomické teorie (B6201)
Obor studia:
Ekonomie a finance (EF)
Přidělovaný titul:
Bc.
Datum obhajoby:
29. 1. 2019
Výsledek obhajoby:
Výborně (A)
Jazyk práce:
Angličtina
Abstrakt:
Abstrakt Táto téza skúma diverzifikačné benefity Bitcoinu a Etherea. Technologická inovácia sto- jaca za ich vznikom, je síce zaujímava no pre investorov ťažko pochopiteĺná. Doležitejšia otázka z ich pohĺadu je, či by mali do kryptoaktív investovať alebo sa im vyhýbať. Ana- lyzujeme Bitcoin a Ethereum z pohĺadu investora kompatibilného s mean-variance (re- spektíve non-mean-variance) teóriou. Obe kryptoaktíva sú striedavo pridané do základného portfólia zloženého globálnych indexov reprezentujúcich americké, európske a ázijské trhy. Štatisticky rigorózne testy ukazujú, že Bitcoin disponuje pridanou hodnotou pre investorov s úžitkovou funkciou konzistentou s mean-variance teóriou. Rovnaký výsledok preukázali aj testy u investorov s exponenciálnou a power úžitkovou funkciou. Ethereum ukazuje rovnaké výsledky s výnimkou prípadu investora s exponenciálnou úžitkovou funk- ciou. Výkon oboch kryptoaktív je zachovaný taktiež mimo vzorku, ako náhle je veĺkosť testovacieho okna våčšia ako 28 týždňov. V prípade kratšieho testovacieho okna, základné portfólio ukazuje porovnateĺný alebo jemne lepší výkon. Optimálne váhy pre jednotlivé aktíva sú nájdené pomocou priamej maximalizácie úžitkovej funkcie cez metódu gradi- entov. Klíčová slova Bitcoin, Ethereum, digitálne meny, investičné portfolio, diverzifikácia
Abstract v angličtině:
Abstract This thesis investigates diversification benefits of Bitcoin and Ethereum. Technological innovation that made them possible, is interesting but for investors hard to grasp. The more important question is whether they should buy the digital currency or avoid it. We analyze Bitcoin and Ethereum from point of view of an investor within compatible with mean-variance (and non-mean-variance respectively) framework. Both cryptoassets are alternately added to base portfolio consisting of global indices representing American, European and Asian markets. Statistically rigorous tests suggest that Bitcoin yields ad- ded value to investors with utility function consistent with mean-variance setting. Same holds for for investors with preferences described by exponential and power utility func- tion. Ethereum shows similar results with exception of exponential utility. Performance benefits of both assets are preserved in the out-of-sample setting as size of test window reaches 28 weeks and increases. In the case of shorter test window, base assets show similar or slightly superior performance. Optimal allocation in out-of-sample framework is found by direct utility maximization with gradient based method. Keywords Bitcoin, Ethereum, digital currency, investment portfolio, diversification
Dokumenty
Stáhnout Dokument Autor Typ Velikost
Stáhnout Text práce Bc. Matúš Chládek 853 kB
Stáhnout Příloha k práci Bc. Matúš Chládek 713 kB
Stáhnout Abstrakt v českém jazyce Bc. Matúš Chládek 86 kB
Stáhnout Abstrakt anglicky Bc. Matúš Chládek 85 kB
Stáhnout Posudek vedoucího PhDr. Ladislav Krištoufek, Ph.D. 180 kB
Stáhnout Posudek oponenta PhDr. Boril Šopov, M.Sc., LL.M. 265 kB
Stáhnout Záznam o průběhu obhajoby PhDr. Julie Chytilová, Ph.D. 152 kB