Comovement of Stock Markets and Commodities: A Wavelet Analysis
Vztahy a vzájemné pohyby kapitálových trhů a komodit: Waveletová analýza
rigorózní práce (OBHÁJENO)
Zobrazit/ otevřít
Trvalý odkaz
http://hdl.handle.net/20.500.11956/56590Identifikátory
SIS: 140069
Kolekce
- Kvalifikační práce [17128]
Autor
Vedoucí práce
Oponent práce
Princ, Michael
Fakulta / součást
Fakulta sociálních věd
Obor
Ekonomie
Katedra / ústav / klinika
Institut ekonomických studií
Datum obhajoby
22. 10. 2013
Nakladatel
Univerzita Karlova, Fakulta sociálních vědJazyk
Angličtina
Známka
Prospěl/a
Klíčová slova (česky)
vzájemné pohyby, nákaza, waveletová analýza, waveletová korelace, waveletová koherenceKlíčová slova (anglicky)
comovement, contagion, wavelet analysis, wavelet correlation, wavelet coherencePráce aplikuje Waveletovou analýzu na čtyři rozvinuté akciové trhy - USA, Velká Británie, Německo a Japonsko, čtyři rozvojové ekonomiky - Brazílie, Čína, Indie, Rusko a čtyři komodity - zlato, ropa, topný olej, zemní plyn. Předmětem výzkumu je snaha odkrýt vzájemné vztahy a pohyby mezi zvolenými časovými řadami v době Světové finanční krize, která začala jako Hypoteční krize v USA. Práce se dále zabývá přítomností a šířením nákazy mezi finančními trhy v důsledku bankrotu banky Lehman Brothers. V neposlední řadě aplikujeme Grangerův test kauzality na vybrané časové řady a porovnáváme kauzalitu mezi jednotlivými škálami. Výstupy modelů ukazují na slabé vzájemné pohyby mezi akciovými trhy a komoditami. Výstupy Waveletové korelace napovídají, že korelace se významně liší při porovnání krátkodobého a dlouhodobého časového horizontu, což může být využito v případné analýze portfolia. Waveletová analýza zaznamenala, že nákaza se po bankrotu Lehman Brothers přenesla z USA na německý a brazilský akciový trh a dále na trhy s ropou a topným olejem. Výstup Grangerova testu kauzality ukazuje na provázanost akciových trhů a dále na rozdíly mezi jednotlivými škálami.
The thesis applies the wavelet analysis to four developed stock market indices (USA, UK, Germany and Japan), four developing stock market indices (Brazil, China, India, Russia) and four commodities (Gold, Crude oil, Heating oil and Natural gas) and it aims to reveal how they comoved in the period of the Global financial crisis, which began in the USA as the Subprime mortgage crisis. Also the potential presence of contagion caused by the bankruptcy of Lehman Brothers bank is investigated. In addition the Granger causality test is applied to give a different perspective and to extend the analysis. Empirical results revealed that the wavelet correlation of stock markets and commodities differ significantly when talking about the short-term and the long-term horizon. This information can be utilized in the portfolio analysis. The wavelet analysis revealed contagion coming from the USA to the German and Brazil stock market, Crude oil and Heating oil market after the bankruptcy of Lehman Brothers. The Granger causality test indicates that there is a very strong causal relationship between stock markets and commodities and it differs at different scales.