Prospect theory is a Nobel prize winning non-trivial mathematical model of decision under uncertainty, slowly
becoming a mainstream in decision theory thanks to its wide applicability and empirical validity.
The lecture proceeds chronologically according to the advancement of the field; for each theoretical approach, a
characterization theorem is proved. Moreover, methods of empirical validations of decision models are explained
and science-philosophical aspects are discussed. For PhD students.
Last update: T_KPMS (19.04.2017)
Teorie prospektů je netriviální matematický model rozhodování jednotlivce za neurčitosti, který se díky své široké
aplikovatelnosti a empirické ověřenosti stává jedním z hlavních proudů vědy o rozhodování.
Přednáška postupuje chronologicky tak, jak se přístupy k dané věci vyvíjely, pokaždé je dokázána
příslušná charakterizace na základě axiomů. Kromě toho jsou vyloženy metody empirického ověření
rozhodovacích teorií a zanedbán není ani filozofickovědní aspekt: příběh teorie prospektů je téměř učebnicovou
ukázkou střetávání induktivního a deduktivního přístupu. Pro doktorské studium.
Aim of the course -
Last update: RNDr. Pavel Zakouřil, Ph.D. (29.06.2015)
Besides the Prospect Theory itself and its selected applications, its predecessors are discussed and methods of calibration of decision models are explained, so that a student will be able to apply the theory in practice. For better understanding, real-life examples are given and thought experiments performed.
Last update: RNDr. Pavel Zakouřil, Ph.D. (29.06.2015)
Kromě teorie samotné a jejích vybraných aplikací bude posluchač seznámen se základními teoretickými přístupy v oblasti rozhodování za neurčitosti a principy kalibrace rozhodovacích modelů, takže by měl být schopen příslušné modely v praxi nebo v teorii použít. Pro lepší pochopení je výklad doplněn příklady z reálného života a myšlenkovými experimenty, na kterých si posluchač sám může ověřit, nakolik se ho teorie týká.
Literature -
Last update: RNDr. Pavel Zakouřil, Ph.D. (29.06.2015)
Wakker, Peter P. Prospect theory: For risk and ambiguity. Cambridge University Press, 2010.
Gilboa, Itzhak. Theory of decision under uncertainty. Cambridge: Cambridge university press, 2009.
Kahneman, Daniel, and Amos Tversky. "Prospect theory: An analysis of decision under risk." Econometrica: Journal of the Econometric Society (1979): 263-291.
Tversky, Amos, and Daniel Kahneman. "Advances in prospect theory: Cumulative representation of uncertainty." Journal of Risk and uncertainty 5.4 (1992): 297-323.
Wakker, Peter, and Amos Tversky. "An axiomatization of cumulative prospect theory." Journal of risk and uncertainty 7.2 (1993): 147-175.
Last update: RNDr. Pavel Zakouřil, Ph.D. (29.06.2015)
Wakker, Peter P. Prospect theory: For risk and ambiguity. Cambridge University Press, 2010.
Gilboa, Itzhak. Theory of decision under uncertainty. Cambridge: Cambridge university press, 2009.
Kahneman, Daniel, and Amos Tversky. "Prospect theory: An analysis of decision under risk." Econometrica: Journal of the Econometric Society (1979): 263-291.
Tversky, Amos, and Daniel Kahneman. "Advances in prospect theory: Cumulative representation of uncertainty." Journal of Risk and uncertainty 5.4 (1992): 297-323.
Wakker, Peter, and Amos Tversky. "An axiomatization of cumulative prospect theory." Journal of risk and uncertainty 7.2 (1993): 147-175.
Teaching methods -
Last update: RNDr. Pavel Zakouřil, Ph.D. (29.06.2015)
Lecture
Last update: RNDr. Pavel Zakouřil, Ph.D. (29.06.2015)
Přednáška
Syllabus -
Last update: RNDr. Pavel Zakouřil, Ph.D. (29.06.2015)
1. Introduction
inductive and deductive scientific reasoning
consistency, operationalisation, falsifiability
descriptive and normative aspects of theories
randomness versus determinism
principle of indifference, frequentism, Bayesian approach
methodology of economic excperiments
2. Theory of expected utility
existence and uniqueness of subjective probabilities (de Finetti), of utility function (von Neumann-Morgenstern), of both of them simultaneously (Savage)
cretique: Allais paradox, small probabilities effect, loss aversion, isolation effects
3. Decision with unknown probabilities
Ellseberg paradox
capacity and Choquet integral
existence a unequeness of utility function and of capacities
4. Prospect theory
original version (1979)
cumulative version (1992)
existence aand uniqueness of value function and of decision weights
selected applications in finance, insurance and politics
Last update: RNDr. Pavel Zakouřil, Ph.D. (29.06.2015)