Core Koller, T., Goedhart, M., Wessels D. (McKinsey) - Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies (John Wiley & Sons Inc., Hoboken, N.J.).
Reference Penman, S. H. - Financial Statement Analysis and Security Valuation (McGraw-Hill, London). Damodaran, A. - The dark side of valuation, Prentice Hall. Lundholm, R., T. O'Keefe and G. A. Feltham (2001), "Reconciling Value Estimates from the Discounted Cash Flow Model and the Residual Income Model", Contemporary Accounting Research, Vol. 18, No. 2, pp. 311.
Last update: Novák Jiří, doc. Bc., M.Sc., Ph.D. (14.09.2024)
Requirements to the exam
Students are invited to submit responses to lecture preludes and participate in in-class discussions. Students are required to take the final written in-class exam. The final grade is determined based on the result of the final exam. Students may be upgraded (but not downgraded) based on the quality of their responses to lecture preludes and their contribution to in-class discussions. The grading scale is as follows:
91 pts - A – excellent
81 pts - B – very good
71 pts - C – good
61 pts - D – fair
51 pts - E – satisfactory
less - F – fail
Last update: Novák Jiří, doc. Bc., M.Sc., Ph.D. (14.09.2024)
Syllabus - Czech
Obsah
1) Úvod - přehled kurzu, diskuse o literatuře, specifikace požadavků, rámec oceňování podniku 2) Oceňovací modely - primární expozice modelů oceňování kev: srovnatelné násobky, model diskontovaných dividend, model diskontovaných peněžních toků, model reziduálních výnosů 3) Finanční účetnictví - klíčové účetní vztahy používané při oceňování, princip časového rozlišení a cash flow, čistý přebytek 4) Účetní přepracování - přepracování číselných údajů, investovaný kapitál, čistý provozní zisk snížený o upravené daně, volný peněžní tok 5) Finanční analýza - konstrukce finančních ukazatelů, návratnost vlastního kapitálu, návratnost investovaného kapitálu, finanční páka a rozpětí, obrat aktiv, marže provozního zisku 6) Prognózování - hybné síly, predikce růstu, predikce ziskovosti 7) Náklady na dluh - vážené průměrné náklady na kapitál, finanční struktura, náklady na dluh 8) Náklady na kapitál - odhad CAPM, stanovení prémie za riziko akciového trhu, odhad beta, 3-faktorový model 9) Horizon - určující horizontový růst a ziskovost, pokračující hodnotu 10) Odhad hodnoty - diskontování, stanovení hodnoty na akcii, analýza citlivosti, doporučení buy-hold-sell 11) Kvalitativní analýza - makroekonomická analýza, Porterova analýza. SWOT analýza 12) Srovnatelné násobky - poměr mezi knihami a trhem, poměr výnosů k ceně, poměr ebita k podnikům
