Last update: doc. Bc. Jiří Novák, M.Sc., Ph.D. (31.08.2023)
Core Koller, T., Goedhart, M., Wessels D. (McKinsey) - Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies (John Wiley & Sons Inc., Hoboken, N.J.).
Reference Penman, S. H. - Financial Statement Analysis and Security Valuation (McGraw-Hill, London). Damodaran, A. - The dark side of valuation, Prentice Hall. Lundholm, R., T. O'Keefe and G. A. Feltham (2001), "Reconciling Value Estimates from the Discounted Cash Flow Model and the Residual Income Model", Contemporary Accounting Research, Vol. 18, No. 2, pp. 311.
Syllabus - Czech
Last update: Mgr. Michaela Čuprová (02.02.2020)
Obsah
1) Úvod - přehled kurzu, diskuse o literatuře, specifikace požadavků, rámec oceňování podniku 2) Oceňovací modely - primární expozice modelů oceňování kev: srovnatelné násobky, model diskontovaných dividend, model diskontovaných peněžních toků, model reziduálních výnosů 3) Finanční účetnictví - klíčové účetní vztahy používané při oceňování, princip časového rozlišení a cash flow, čistý přebytek 4) Účetní přepracování - přepracování číselných údajů, investovaný kapitál, čistý provozní zisk snížený o upravené daně, volný peněžní tok 5) Finanční analýza - konstrukce finančních ukazatelů, návratnost vlastního kapitálu, návratnost investovaného kapitálu, finanční páka a rozpětí, obrat aktiv, marže provozního zisku 6) Prognózování - hybné síly, predikce růstu, predikce ziskovosti 7) Náklady na dluh - vážené průměrné náklady na kapitál, finanční struktura, náklady na dluh 8) Náklady na kapitál - odhad CAPM, stanovení prémie za riziko akciového trhu, odhad beta, 3-faktorový model 9) Horizon - určující horizontový růst a ziskovost, pokračující hodnotu 10) Odhad hodnoty - diskontování, stanovení hodnoty na akcii, analýza citlivosti, doporučení buy-hold-sell 11) Kvalitativní analýza - makroekonomická analýza, Porterova analýza. SWOT analýza 12) Srovnatelné násobky - poměr mezi knihami a trhem, poměr výnosů k ceně, poměr ebita k podnikům
