Finanční hodnocení investičního projektu

• Thesis title in Czech: Finanční hodnocení investičního projektu
• Thesis title in English: Valuation of the project
• Key words: Investice|hodnota|hodnocení|finanční plán
• English key words: Investment|value|valuation|financial plan
• Academic year of topic announcement: 2021/2022
• Thesis type: Bachelor's thesis
• Thesis language: čeština
• Department: Department of Sociology (21-KSOC)
• Supervisor: Ing. Martina Sieber, Ph.D.
• Author: hidden - assigned and confirmed by the Study Dept.
• Date of registration: 30.11.2021
• Date of assignment: 06.12.2021
• Administrator's approval: not processed yet
• Confirmed by Study dept. on: 12.05.2022
• Date and time of defence: 17.06.2022 09:00
• Date of electronic submission: 12.05.2022
• Date of proceeded defence: 17.06.2022
• Submitted/finalized: committed by student and finalized
• Opponents: doc. Ing. Josef Vlček, CSc.

Guidelines

Východiska:S investováním se setkává každý ve svém životě. Některé investice provádíme zdánlivě automaticky bez hlubšího zamyšlení, ale u závažnějších investic je racionalizace naší volby zřejmější.
Investice je aktivum či aktivita, která má generovat budoucí užitek ať již měřený ziskem nebo hodnotou. Finance jsou postaveny na předpokladu racionálního investora, který by neměl přijmout jinou investici než tu, která přinese nějaké zhodnocení. Akceptace investice by měla být založena na její efektivnosti, rizikovosti a likvidity (Hayes, 2021). Ve své práci se budu zabývat fiktivním investičním projektem, který může sloužit se svými poznatky jako vzorový pro obdobnou možnou investici. Své posouzení bude opírat především o dynamické metody hodnocení investic.
Cíle:Cílem práce je určení hodnoty investičního projektu a posouzení její vhodnosti pro realizaci.
Metodika:Práce bude rozdělena na část teoretickou a praktickou. V teoretické části představím statistické a dynamické metody hodnocení investic. Rovněž teoreticky vysvětlím problematiku nákladů na kapitál mimo jiné pomocí metody WACC a CAMP, také problematiku výpočtu CF, a parametry finančního plánování. V praktické části se budu věnovat investičnímu projektu v podobě vybudování zahradnictví, kde si nejprve vymezím předpoklady modelu, investiční, ale i alternativní, příp. nulovou variantu. Dále provedu finanční plán investice. Následně využiji dynamické metody hodnocení investic popsané v teoretické části (svoje hodnocení postavením určitě na ukazateli NPV, dále na vybraném relativním ukazateli hodnocení investice a vybraných doplňkových ukazatelích).
Hypotéza:Čistá současná hodnota projektu je kladná.
Závěry:Práce předloží předpoklady projektu a definuje samotnou hodnotu projektu s uvedením možných rizikových předpokladů.

References

Seznam literatury
1. Bhandari, S. B. (1985). Discounted payback period. Journal of Financial Education, 1-16.
2. Bradbury, M. (2011). Direct or indirect cash flow statements?. Australian Accounting Review, 21(2), 124-130.
3. Brealey, R. A., Allen, F., Golik, V., Mužík, Z., Myers, S. C., & Stiebitzová, L. (2014). Teorie a praxe firemních financí (2. aktualiz. vyd). BizBooks.
4. Brigham, E. F., Shome, D. K., & Vinson, S. R. (1985). The risk premium approach to measuring a utility's cost of equity. Financial Management, 33-45.
5. Brusov, P., Filatova, T., Orehova, N., & Brusova, N. (2011). Weighted average cost of capital in the theory of Modigliani–Miller, modified for a finite lifetime company. Applied Financial Economics, 21(11), 815-824.
6. Drèze, J., & Stern, N. (1987). The theory of cost-benefit analysis. In Handbook of public economics (Vol. 2, pp. 909-989). Elsevier.
7. Eling, M., Jia, R., & Schaper, P. (2022). The magic triangle: growth, profitability and safety in the insurance industry. The Geneva Papers on Risk and Insurance-Issues and Practice, 47(2), 321-348.
8. Frank, M. Z., & Shen, T. (2016). Investment and the weighted average cost of capital. Journal of Financial Economics, 119(2), 300-315.
9. Goi, C. L. (2009). A review of marketing mix: 4Ps or more. International journal of marketing studies, 1(1), 2-15.
10. Gurau, M. A. (2012). The use of profitability index in economic evaluation of industrial investment projects. Proceedings in Manufacturing Systems, 7(1), 45-48.
11. Hanafizadeh, P., & Latif, V. (2011). Robust net present value. Mathematical and Computer Modelling, 54(1-2), 233-242.
12. Hu, W., & Zheng, Z. (2020). Expectile CAPM. Economic Modelling, 88, 386-397.
13. Imam, S., Barker, R., & Clubb, C. (2008). The use of valuation models by UK investment analysts. European Accounting Review, 17(3), 503-535.
14. Karlíček, M. (2013). Základy marketingu. Grada.
15. Keef, S. P., Khaled, M. S., & Roush, M. L. (2012). A note resolving the debate on “The weighted average cost of capital is not quite right”. The Quarterly Review of Economics and Finance, 52(4), 438-442.
16. Kislingerová, E. (2010). Manažerské finance. Praha: C.H. Beck.
17. Leitner, S., & Behrens, D. A. (2015). On the efficiency of hurdle rate-based coordination mechanisms. Mathematical and Computer Modelling of Dynamical Systems, 21(5), 413-431.
18. Leitner, S., & Behrens, D. A. (2015). On the efficiency of hurdle rate-based coordination mechanisms. Mathematical and Computer Modelling of Dynamical Systems, 21(5), 413-431.
19. Mellichamp, D. A. (2017). Internal rate of return: Good and bad features, and a new way of interpreting the historic measure. Computers & Chemical Engineering, 106, 396-406.
20. Miller, R. A. (2009). The weighted average cost of capital is not quite right. The Quarterly Review of Economics and Finance, 49(1), 128-138.
21. Murphy, J. A. (2018). A Precisely Practical Measure of the Total Cost of Debt for Determining the Optimal Capital Structure and the Weighted Average Cost of Capital. Dostupné z:http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3195367
22. Nwogugu, M. C. (2016). Anomalies in net present value, returns and polynomials, and regret theory in decision-making. London: Palgrave Macmillan.
23. Osborne, M. J. (2010). A resolution to the NPV–IRR debate?. The Quarterly Review of Economics and Finance, 50(2), 234-239.
24. Paolone, F. (2020). Accounting, Cash Flow and Value Relevance. Springer International Publishing.
25. Patrick, M., & French, N. (2016). The internal rate of return (IRR): projections, benchmarks and pitfalls. Journal of Property Investment & Finance.
26. Pierru, A. (2009). “The weighted average cost of capital is not quite right”: A comment. The Quarterly Review of Economics and Finance, 49(3), 1219-1223.
27. Poggensee, K., & Poggensee, J. (2021). Dynamic Investment Calculation Methods. In Investment Valuation and Appraisal (pp. 85-140). Springer, Cham.
28. Remer, D. S., & Nieto, A. P. (1995). A compendium and comparison of 25 project evaluation techniques. Part 1: Net present value and rate of return methods. International journal of production economics, 42(1), 79-96.
29. Tofallis, C. (2008). Investment volatility: A critique of standard beta estimation and a simple way forward. European Journal of Operational Research, 187(3), 1358-1367.
30. Zafiris, N. (2016). The Weighted Average Cost of Capital as a Marginal Criterion. Journal of Finance and Investment Analysis, 5(4), 1-27.
31. Zhang, L. (2017). The investment CAPM. European Financial Management, 23(4), 545-603.