Credit Euroization in the New EU Member States: Causes, Consequences and Some Lessons from Hungary

• Thesis title in Czech: Úvěrová euroizace v nových členských státech EU: Příčiny, důsledky a zkušenost Maďarska
• Thesis title in English: Credit Euroization in the New EU Member States: Causes, Consequences and Some Lessons from Hungary
• Key words: Credit Euroization, Exchange Rate Regime, Currency Mismatch, Monetary Policy, FX Mortgage Loan
• English key words: Credit Euroization, Exchange Rate Regime, Currency Mismatch, Monetary Policy, FX Mortgage Loan
• Academic year of topic announcement: 2010/2011
• Thesis type: Bachelor's thesis
• Thesis language: angličtina
• Department: Institute of Economic Studies (23-IES)
• Supervisor: doc. Mgr. Tomáš Holub, Ph.D.
• Author: hidden - assigned by the advisor
• Date of registration: 25.04.2011
• Date of assignment: 26.04.2011
• Date and time of defence: 10.09.2012 00:00
• Venue of defence: IES
• Date of electronic submission: 27.07.2012
• Date of proceeded defence: 10.09.2012
• Opponents: Mgr. Václav Hausenblas

References

BASSO, H. & CALVO-GONZALES, O. & JURGILAS M. (2007) "Financial Dollarization: The Role of Central Banks and Interest Rates" European central bank, Working paper series No. 748

DVORSKY, S. & SCHEIBER, T & STIX H. (2008) "Euroization in Central, Eastern and Southeastern Europe – First Results from the New OeNB Euro Survey" Focus on European Economic Integration No. 1/08

EDWARDS S., MAGENDZO I. (2003) „Strict Dollarization and Economic Performance: An Empirical Investigation“, NBER Working Paper No. 9820

HAISS, P. & RAINER, W. (2010)"Credit Euroization in Central, Eastern and Southeastern Europe"

RANCIERE, R. & TORNELL, A. & VAMVAKIDIS, A.(2010) "A New Index of Currency Mismatch and Systemic Risk" IMF Working paper No. 10/263


TIRPÁK, M. & ROSENBERG, CH. (2008) “ Determinants of Foreign Currency Borrowing in the New Member States of the EU“ IMF Working paper No. 08/173

YESIN, P. (2011) "Systemic Risk in Europe due to Foreign Currency Loans"

YEYATI, E. (2005) "Financial Dollarisation: Evaluating the Consequences"

Preliminary scope of work

Stupeň euroizace roste již od vzniku eura, především v některých zemích střední a východní Evropy. Existují ovšem velké rozdíly napříč zeměmi zmiňovaného regionu.

V bakalářské práci se zaměřím na spontánní euroizaci. Nejdříve se budu v této práci zabývat faktory, které významnou měrou ovlivňují množství úvěrů v cizí měně. Budu zkoumat například následující vlivy: režim měnového kurzu, úrokový diferenciál, otevřenost ekonomiky, míru inflace, vlastnictví bank atd.

Následně rozeberu důsledky euroizace, především ve světle nedávné finanční krize. Plánuji věnovat větší pozornost zkušenostem z krize, které naznačují výrazné zanedbání rizika spojeného s půjčkami v cizí měně. Závěrečná část bude věnována měnové politice a transmisnímu mechanismu ve vztahu k stupni euroizace ekonomiky.
V závěrečné kapitole budou rovněž diskutovány rozdílné přístupy k řešení euroizace a předneseny obecné závěry z celé práce.

Preliminary scope of work in English

The degree of euroization has been growing rapidly since the introduction of the euro, especially in some of the CEE countries. However, the extent of euroization varies across CEE countries significantly.

The focus of this thesis will lie on the spontaneous euroization. At first I will scrutinize the causes of lending in foreign currency in the sector of non-financial companies and households. I will examine the influences of number of factors such as: the exchange rate regime, the interest rate differential, the openness of the economy, the bank ownership or the rate of inflation etc.

Afterwards I will deal with the consequences of euroization, mainly in light of the latest financial crisis. I intend to pay attention to the recent experience from the crisis, which suggests that the risk associated with the credit in foreign currency was neglected. The last part will be devoted to the monetary policy and the transmission mechanism in relation with the degree of economy’s euroization.
Different attitudes towards solution of euroization will be discussed in the final chapter, which will contain also a general conclusion.